政策嚴控下，主題公園與房地產“捆綁”現象或緩解

　　2017年，中國主題公園在世界范圍內表現搶眼。而對于國內已上市的主題公園企業而言，2017年的業績也同樣保持了增長。在過去一年內，各企業針對國內布局、IP等問題均交出了自己的答卷。然而，今年4月對主題公園與房地產的限制政策的出臺，為未來國內主題公園企業的發展增添了變數。

　　四家企業總營收236億元

　　日前，《2017年全球主題公園調查報告》正式發布，華僑城、華強方特和長隆集團包攬全球主題公園的第四五六名，且三家企業增速均在10%以上。在內地主題公園的強勢發展下，亞太地區前20名的主題公園平均增幅達到了5.5%。

　　與亮眼的全球表現相對的，去年國內的主題公園上市企業業績也同樣積極。2017年，國內A股主題公園板塊上市企業共3家，分別為大連圣亞、宋城演藝以及華僑城A。計入港股上市企業海昌海洋公園后，2017年國內主題公園上市企業總營收共236億元(華僑城A只計算文化旅游業務營收)。由于華僑城A未公布主題公園凈利潤，因此其他3家主題公園上市企業2017年凈利潤合計為14.17億元。

　　在4家企業中，華僑城A主題公園的營收達到185.3億元，營收同比增加15.77%，營收及其增幅均位居第一;大連圣亞營收規模為4家最小，僅3.45億元，而5546萬元的凈利潤，也遠低于海昌海洋公園和宋城演藝。雖然大連圣亞營收和凈利潤均為最低，但其凈利潤的增速卻位居3家企業第一，達到65.31%。

　　從主題公園游客數量來看，除卻未公布游客接待量的大連圣亞之外，華僑城A全年游客接待量超過3500萬人次，海昌海洋公園共接待游客880.9萬人次，宋城演藝在2017年股東大會上透露，其游客量已超過3300萬人次。

　　落子全國布局，加碼主題IP

　　去年同樣也是主題公園擴張的一年。2017年內，重慶歡樂谷宣布開園、南京歡樂谷開工建設，同時西安歡樂谷也正式啟動。宋城演藝桂林陽朔項目于去年6月開工，張家界項目也已在12月取得項目用地。此外，宋城演藝還宣布投資建設西塘-中國演藝小鎮項目。

　　兩家海洋主題公園企業也同樣保持擴張態勢。大連圣亞旗下昆明項目和千島湖項目在去年已正式奠基，營口項目也已開始動工。截至2017年12月31日，海昌海洋公園在國內落地管理輸出項目29個。此外，海昌海洋公園三亞項目主體工程也已全面完成，并于2017年6月獲得鄭州海昌海洋公園土地使用權。

　　眼下，國內主題公園缺乏IP支持已成行業通病。因此除卻項目擴張，2017年各企業在自身IP建設方面也動作頗多。2016年底，華僑城與江通動畫簽訂協議引入IP“餅干警長”。2017年5月，以該IP為主題的武漢歡樂谷“甜品王國”正式開園。但引入非原創IP的缺陷在于成本的持續支出。據了解，華僑城A每年需支付江通動畫400萬元作為IP授權費用，相關產品銷售也需要支付9%的分成。

　　海昌海洋公園則制定了自主IP中長期369發展戰略規劃，開發原創IP。目前，海昌海洋公園已明確以“七萌團”為核心的IP產品開發體系，并在繪本、動畫、舞臺劇等項目上進行應用。按計劃，2018年開業的上海項目將落地相關優品店。

　　主題公園將與房地產“解綁”

　　值得注意的是，在競得鄭州地塊時，海昌海洋公園是與碧桂園聯手合作的。其后2017年11月，海昌海洋公園更是與碧桂園簽署開發委托管理合同。據稱，雙方將共同在全國適合的城市中，開發、獲取優質旅游休閑項目及其配套住宅和商業物業。

　　在被問及為何與碧桂園合作時，海昌海洋公園行政總裁王旭光表示，需要有地產的收益來平衡整個公園的開支，未來地產業務的相關收益也將反哺到主題公園板塊。

　　由于主題公園自身投資大、收益周期長等原因，對于國內主題公園乃至整個景區行業而言，地產項目往往會成為重要的利潤來源，也因此出現了“假公園真地產”現象。不少業內人士指出，部分主題公園項目的目的就是為了拿地。然而，這一現象有望得到遏制。

　　2018年4月，國家發展改革委等五部委聯合發布《關于規范主題公園建設發展的指導意見》，其中明確要求要嚴控房地產傾向，主題公園周邊的房地產開發項目不得與主題公園捆綁供地、捆綁審批。這也就意味著，未來主題公園項目與房地產開發將受到嚴格限制。

　　在此背景下，主題公園企業如何擺脫對于房地產的依賴、尋求有效的盈利點便成為迫在眉睫的問題。在該政策影響下，未來主題公園板塊上市公司業績將有何表現，還需時間檢驗。