同程藝龍合并是攜程的好買賣，OTA壟斷誰來平衡？

　　12月29日，被同程拆分出來的同程網絡宣布與藝龍正式合并，新公司叫同程藝龍。對，是正式合并，也就是說，對于同程網絡和藝龍來說，這場合并其實只是一個過場，引來眾人一陣驚呼而已。

　　騰訊好流量，敵不過攜程好算盤

　　早在2016年6月，同程旅游分拆成同程旅行社和同程網絡，其中同程網絡以機票、酒店、火車票等標品為主要業(yè)務。也就是說，在業(yè)務邏輯上，同程網絡等同于去哪兒+藝龍。

　　從這一點上來說，同程網絡和藝龍的合并，在業(yè)務層面，更多的是酒店領域的合并，對整個在線旅游的結構性影響還是比較小。然而，攜程卻是這其中最大的贏家。

　　據消息稱，攜程持有同程近20%的股份，持有藝龍超過45%的股份，騰訊在同程和藝龍的持股比例也超過20%。由于同程網絡目前并沒有獨立融資，因而攜程和騰訊也都擁有同程網絡20%的股份。

　　據此前的傳言，同程網絡與藝龍是1：1換股，也就是說，這次合并以后，攜程擁有同程藝龍約32%股份，騰訊擁有同程藝龍約20%的股份。在新公司中，攜程是大股東，因此，梁建章穩(wěn)坐聯席董事長之位。

　　早在2014年，騰訊就將錢包的機票入口給了同程。雖然同程一度宣稱錢包的旅游入口也將給予同程，但目前錢包僅開放了機票火車票和酒店兩個流量入口，其中前者仍屬于同程，酒店入口則在2016年7月給了藝龍。

　　現在，攜程控制下的同程藝龍，坐擁錢包機票火車票與酒店入口，騰訊的老冤家、攜程大股東百度則笑到了最后。

　　事實上，攜程在收購藝龍、去哪兒之前，就已經打好了自己的如意算盤。在收購完成后，攜程開始整合兩家的資源，說是整合，其實就是將兩家公司的優(yōu)質資源通過各種方式盡皆收入攜程本部，包括藝龍的高星酒店資源以及去哪兒正在拓展的高星酒店資源以及收購前正逐步擴大市場份額的中低端酒店資源，而藝龍與去哪兒名義上還是在獨立運營，但實質上已淪為攜程的在線分銷渠道——至于機票，在航司開始打壓代理人提高直銷以來，已經沒有太多市場想象空間。

　　隨后藝龍和去哪兒都從納斯達克退市。通過私有化退市的操作，避免了藝龍與去哪兒資源優(yōu)勢盡失后導致市值縮水的可能，為日后的資本運作留一手。

　　以機票酒店標品為主的同程網絡，其產品同樣以來自攜程為主，自營產品占比低。

　　看到這里，再不明白的讀者應該也明白了，這次與其說是在線旅游的一次合并，倒不如說是攜程在整合自己的分銷平臺——從表象來看，藝龍與同程的整合價值最大，既滿足了流量財主騰訊的占股欲望，也保持了同程藝龍繼續(xù)分羹錢包流量入口的現狀。

　　照此說來，將去哪兒合并到這家新成立的公司也只是時間問題了。

　　同程藝龍去哪兒?同程的無奈，攜程的買賣

　　在經歷很多次行業(yè)內的投資并購后，攜程在資本運籌上已經嫻熟自如。

　　同程網絡和藝龍的合并，很明確地透露出一個信號：要將新公司同程藝龍適時地推向資本市場。這是攜程的買賣，其實也是同程的無奈。

　　同程與藝龍本應早該相愛。2014年4月16日，彼時作為攜程共同的競爭對手，同程和藝龍在北京舉辦名為“藝起同行”的發(fā)布會宣布達成深度戰(zhàn)略合作，藝龍將酒店嫁接至同程，同程則將門票嫁接至藝龍。

　　不到兩個禮拜，戲劇性的變化出現。4月28日，攜程突然宣布戰(zhàn)略投資同程，并成為同程的第二大股東。拿到攜程救命錢的同程，無奈地撕毀之前與藝龍的協議，并向向藝龍支付3000萬元賠償金， “藝起同行”的夢想宣告破滅。

　　不過，終究還是攜程圓了同程 “藝起同行”的夢想。

　　同程網絡和藝龍的合并，對于攜程來說不僅是上述好處，另一個讓攜程歡喜的是，攜程將同程藝龍、去哪兒的采購平臺整合成一個，由攜程自己掌控、分發(fā)庫存。平臺整合后，同程的度假用戶也會被導入到攜程體系中，將在一定程度上提高為攜程度假產品引流，提高占比。

　　可以說，通過此次合并，同程已徹底歸屬攜程陣營，已經失去真正意義上的獨立發(fā)展的機會——就看攜程會不會將用在藝龍與去哪兒身上的手段，在同程身上再來一遍。

　　同程多少也有些無奈。

　　首先對于同程網絡和藝龍來說，盡管有著自己的優(yōu)勢領域——門票和酒店，但是環(huán)伺整個在線旅游市場，其還面臨著一眾強勢對手比如飛豬、美團、途牛、驢媽媽等，并且兩者并沒有甩開其他競爭對手很大的距離。相反，這些競爭對手還在不斷發(fā)力，不斷地強化在門票、酒店的市場份額。

　　其次，同程和藝龍的業(yè)務結構還是比較單一，單獨進軍資本市場機會不會很大。同程太渴望在資本市場上證明自己了，所以一直都在緊盯國內資本市場，為此還不惜貼上了騰訊系、萬達系的標簽。而最后，和藝龍合并后，在攜程資本運作下的機會看似希望最大。

　　另外，同程此前的大股東萬達已經多次將文旅業(yè)務進行出售，同程抱萬達大腿這條道路顯然并沒有多好的效果。雖然有了騰訊的流量入口，但是也難抵其他渠道的薄弱。就像此前同程在大力推廣的百旅會，點擊網絡搜索會發(fā)現，其最近的相關信息十分稀少，并且瀏覽搜索結果會發(fā)現，大多都為負面消息。

　　值得注意的還有，據銀象財經報道，“同程網絡自營占比降低，其機票、酒店業(yè)務很多來自攜程、藝龍等股東和關聯公司，也就是說同程網絡正在成為一個簡單的通道;而同程國旅在經歷了去年一輪百旅會等細分領域休閑旅游的沖刺之后，今年也趨于保守。”并且，其還爆料稱同程關閉了大批門店，并進行了大幅裁員。后端不掌握上游資源，前端沒有自己的流量入口，在強調核心競爭力的時代，這無疑就加劇了對等流量入口的依賴性。

　　此外，美團點評不斷突破邊界，已經成為攜程的強勢競爭對手。如今同程與藝龍的合并，短期內并不會對其造成太大的威脅，這就為其與美團的競爭創(chuàng)造了有利條件，但是作為美團重要股東的騰訊會不會放任兩者的競爭，在觀察者看來這也是一個頗有意思的話題。

　　OTA壟斷之局，誰來平衡?

　　同程網絡和藝龍合并后，攜程直接控制下的攜程系已經占據中國在線旅游超過60%的份額。而在機票、酒店領域，此次合并攜程必然將旗下平臺的采購將集中于攜程，這將對機票酒店，特別是在線酒店市場產生巨大的壟斷效應，對在線度假市場的格局也將產生深遠的影響。

　　在線旅游的玩家格局已定，形成以攜程系(包括實際控制下的去哪兒、同程藝龍)，完全獨立的驢媽媽和相對獨立的途牛(攜程持股約4%)OTA陣營，以及依托于大平臺的美團旅行、飛豬陣營在內的三大陣營，除了流量型平臺螞蜂窩、窮游等仍在躍躍欲試外，在線旅游市場留給其他玩家進入的機會已經不多。

　　在攜程舉起壟斷大刀砍下之際，飛豬、美團等平臺正成制衡之勢，而OTA陣營的途牛與驢媽媽該不該聯手對抗?此間風云，或將上演。

　　攜程壟斷之下，在線旅游必有平衡的力量出現。