謀發(fā)行7.5億美元可轉(zhuǎn)債 ，攜程看上美團(tuán)酒旅還是途牛？

　　攜程旅行網(wǎng)(下稱“攜程”或“公司”，納斯達(dá)克股票代碼：CTRP)9月6日晚間宣布其計劃發(fā)行發(fā)行2250萬股美國存托憑證(ADS)，每存托憑證相當(dāng)于0.125股普通股。攜程將向承銷商提供選擇，允許其在30天內(nèi)額外購買最多337.5萬股美國存托憑證作為可能的超額認(rèn)購。

　　攜程突然做出上述舉措，讓業(yè)界人士猜測，是否其又要出手“買買買”了?有傳言稱，攜程很可能瞄準(zhǔn)了美團(tuán)酒旅或途牛，若真如此，屆時OTA市場格局又要生變了。

　　截止第一財經(jīng)記者發(fā)稿時，攜程并未就傳言作出回應(yīng)。

　　OTA“大家長”發(fā)債

　　據(jù)悉，攜程現(xiàn)有股東百度和另一個戰(zhàn)略投資人已承諾將于此次美國存托憑證發(fā)行結(jié)束時，通過他們的附屬公司分別認(rèn)購價值1億美元和2500萬美元的攜程普通股。每股價格等同于此次美國存托憑證發(fā)行價格按照美股存托憑證和普通股的兌換比例調(diào)整后的價格。

　　攜程也宣布同時發(fā)行總額最高7.5億美元、于2022年到期的高級可轉(zhuǎn)換債券(以下稱 “可轉(zhuǎn)債”)。攜程將向初始購買方提供選擇，允許其在30天內(nèi)額外購買最多1.125億美元的可轉(zhuǎn)債作為可能的超額認(rèn)購。美國存托憑證發(fā)行的結(jié)束不取決于可轉(zhuǎn)債發(fā)行的結(jié)束，可轉(zhuǎn)債發(fā)行的結(jié)束也并不取決于美國存托憑證發(fā)行的結(jié)束。可轉(zhuǎn)債發(fā)行和美國存托憑證的發(fā)行取決于市場及其它因素。

　　目前，攜程的一個主要戰(zhàn)略投資者已承諾將在此次可轉(zhuǎn)債發(fā)行完成時通過其某個附屬公司向攜程認(rèn)購總額2500萬美元、于2022年到期的高級可轉(zhuǎn)換債券。

　　據(jù)了解，此次發(fā)行的可轉(zhuǎn)債可被轉(zhuǎn)換為攜程的美國存托憑證。可轉(zhuǎn)債持有者可以在可轉(zhuǎn)債到期的兩個工作日之前的任何時間選擇以1000美元的整數(shù)倍把可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為存托憑證。“在到期之前，除非某些特定稅法變動，攜程無權(quán)贖回這些可轉(zhuǎn)債。”攜程表示，在2019年9月15日，可轉(zhuǎn)債持有者有權(quán)要求攜程以現(xiàn)金贖回全部或部分可轉(zhuǎn)債。

　　據(jù)悉，摩根大通銀行和摩根士丹利將擔(dān)任此次美國存托憑證發(fā)行的聯(lián)合賬簿管理人。

　　有分析稱，此次行動不僅將增加攜程股本在資本市場的流動性，有利于投資者進(jìn)行交易，還將進(jìn)一步增強(qiáng)攜程在中國互聯(lián)網(wǎng)市場的影響力及未來業(yè)績的增長。

　　攜程又要買誰?

　　攜程在晚間突然發(fā)債的舉措，讓大家不禁要問：“攜程你又要買哪家企業(yè)了?”

　　比較官方的說法是——從用途上看，攜程此次公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債及同步向該戰(zhàn)略投資人非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債的凈收益將用于核心業(yè)務(wù)的增長，對互補(bǔ)性業(yè)務(wù)及資產(chǎn)的收購和投資，及其他一般企業(yè)用途。

　　就在這幾天，有關(guān)百度正在與美團(tuán)談判，試圖出售百度外賣和糯米兩項業(yè)務(wù)的傳言沸沸揚揚，有消息稱，百度外賣連同糯米打包出售給美團(tuán)，且交易接近尾聲。9月6日上午，百度糯米總經(jīng)理曾良對第一財經(jīng)記者稱是“謠言“。百度外賣和糯米官方分別回應(yīng)稱“是謠言”，新美大方面暫未回應(yīng)。

　　值得注意的是，此次發(fā)債，攜程現(xiàn)有股東百度和另一個戰(zhàn)略投資人已承諾將于此次美國存托憑證發(fā)行結(jié)束時，通過他們的附屬公司分別認(rèn)購價值1億美元和2500萬美元的攜程普通股。

　　這不禁讓業(yè)內(nèi)人士聯(lián)想到，是否攜程的發(fā)債與百度的上述資本動作有關(guān)?

　　第一財經(jīng)記者多方采訪了解到，美團(tuán)此前有過業(yè)務(wù)拆分的說法，但官方并未承認(rèn)，這幾年美團(tuán)的酒旅業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，從某種意義上來說，對攜程也造成一定的“威脅”，因此業(yè)內(nèi)猜測，攜程此次發(fā)債很可能與收購一個大項目有關(guān)，而這個大項目可能是美團(tuán)酒旅或途牛，以滿足攜程的“去對手化”策略。還有業(yè)內(nèi)消息稱，攜程應(yīng)該已經(jīng)與美團(tuán)酒旅業(yè)務(wù)部門有過多次接觸。

　　第一財經(jīng)記者就此事向攜程、途牛等多方求證，但截至記者發(fā)稿時，各方均未給予回應(yīng)。

　　雖然各方并未給予回應(yīng)，不過上一次，攜程與去哪兒也再三否認(rèn)并購“緋聞”，最終攜程還是入股了去哪兒。

　　“回顧攜程一貫的收購模式，就是‘去對手化’，這幾年攜程陸續(xù)收購、參股了藝龍、去哪兒、同程和途牛，其通過資本方式將大部分的競爭對手變成了‘同盟者’，這是簡單而粗暴的‘去對手化’方式。可是當(dāng)時攜程忽略了美團(tuán)，新美大組建后，美團(tuán)的酒店旅游業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，目前很多連鎖酒店預(yù)訂渠道中，來自美團(tuán)的訂單比例已經(jīng)接近攜程，甚至有些酒店因為攜程傭金過高而更愿意與美團(tuán)合作。這令攜程始料未及，所以如果攜程此次以‘去對手化’思路來拿下美團(tuán)酒旅業(yè)務(wù)也合情合理。當(dāng)然，如果是其目標(biāo)是途牛，也是一樣的道理。”勁旅咨詢首席分析師魏長仁指出，無論攜程此次“出手”的是哪家，都或多或少會對整個在線旅游OTA市場格局產(chǎn)生一定的影響。