攜程去哪兒整合復盤：機票業務危機下何去何從？

　　此前，攜程創始人、攜程系掌門人梁建章立下的目標是：到2020年，攜程的交易額將超過1萬億元，成為世界上最大的電子商務公司和旅游企業之一。

　　從最新公布的今年一季度財報來看，要實現目標，當前業績喜憂參半：喜的是，攜程的營收同比增長80%，是近兩年來同比增幅最大的一次;憂的是，這一增幅主要來自合并去哪兒報表帶來的影響，如果刨除去哪兒的營收部分，攜程營收的實際增長并沒有太大驚喜。

　　不過這樣簡單的評價也許并不客觀，因為今年一季度，去哪兒遭遇來自航空公司的封殺，這嚴重影響了其在機票業務上的收入;同時，剝離高星酒店業務也使得去哪兒的住宿業務收入出現下降，事實上，這正是攜程、去哪兒業務整合帶來的影響。

　　去哪兒的巨額虧損無法讓人忽視，盡管與2015年第四季度近50億的虧損相比，去哪兒今年一季度近11億的虧損已經大幅收窄，但這仍然拖累了攜程的業績表現——雖然營收獲得了80%的增長，但期內歸屬于攜程股東的凈虧損為16億元人民幣(2.45億美元)。

　　顯然，攜程與去哪兒的聯姻尚未取得想象中的效果，要讓兩只大象共舞仍需時日。

　　去哪兒被夾擊

　　去哪兒業績表現如何，對攜程系達到一萬億交易額、沖刺第四極有著舉足輕重的影響，同時，去哪兒業務的調整結果，也將影響到攜程去哪兒整合的效果，進而影響到整個攜程系所能取得的成果。

　　不過，2016年一季度的財報，去哪兒交出了一份并不算漂亮的成績單，因為其機票與住宿預訂業務收入環比雙雙下滑。

　　財報顯示，2016年第一季度的機票以及機票相關收入為5.582億元人民幣(8660萬美元)，而在2015年第四季度，這一業務收入為6.362億元人民幣，去哪兒機票業務及相關收入環比下降了12.3%。

　　一季度住宿預訂收入為2.997億元人民幣(4,650萬美元)，同比增長133.6%，環比下降44.0%。扣除按營業額計算收入的包房項目收入，住宿預訂收入為2.931億元人民幣(4,550萬美元)。

　　去哪兒的解釋是，機票業務收入環比下降主要源于總機票量的下降。而航空公司的封殺是機票量下降的主要原因。

　　今年年初，國內航空公司陸續暫停與去哪兒的合作，3月份更是升級封殺徹底斷供去哪兒，由于航空公司徹底封殺去哪兒源于一季度末，因此一季度徹底斷供去哪兒的時間并沒有那么長，加上攜程為去哪兒導入機票供應，這些因素使得去哪兒一季度財報不至于太難看。

　　但航空公司封殺去哪兒的威力顯然不可小視，對去哪兒而言，當前的好消息可能是航空公司的利益聯盟或許已經破裂。不過即使封殺聯盟破裂，去哪兒二季度機票收入仍舊不容樂觀。

　　對于住宿業務收入的下滑原因，去哪兒的解釋為住宿預訂收入環比下降主要源于包房業務規模收縮。包房業務規模收縮，一方面源于去哪兒逐步剝離高星酒店業務帶來的影響，另一方面也源于競爭對手的狙擊。

　　值得注意的是，就在去哪兒發布財報的前一天，新美大對外公布其今年前五個月酒店業務的經營數據：第一季度的消費間夜量為2600萬，并著重提到了兩個趨勢：一是酒店預訂業務已成主流，酒店團購業務退居“有益補充”地位;二是本地場景和異地場景并重。

　　無論是消費間夜量的迅猛增長，還是預訂業務和異地場景的發展，都意味著新美大已經成為去哪兒住宿業務的強力競爭對手。在去哪兒公布財報前夕，新美大公布這組數字頗有秀肌肉之意。

　　可以看出去哪兒正在承受來自新美大進攻的炮火。去年年末，在線酒店預訂行業傳出去哪兒針對美團進行切客行動，與攜程聯姻后，攜程對去哪兒的定位也是發揮去哪兒團隊優勢對標美團，守住中低檔酒店份額。但一季度，去哪兒住宿業務環比出現大幅下滑，在中低端酒店份額上的爭奪已經愈加激烈。

　　去哪兒兩大主要營收住宿預訂和機票業務均承受了巨大壓力，與攜程的聯姻并未結束在線旅游行業的激烈競爭，對去哪兒而言，今年仍是艱苦的一年。

　　交叉銷售轉移業務壓力

　　如何化解去哪兒在各線業務上承擔的壓力，是擺在攜程和去哪兒面前的難題。

　　對于中低端酒店業務，攜程高管與去哪兒高管都做出了自己的判斷。

　　在攜程財報電話會議上，攜程聯席總裁兼COO孫潔提到“在低端方面，因為現在市場的競爭還是很激烈，所以我們會保持有競爭力的價格戰略，向競爭對手施加壓力”。

　　而在去哪兒財報電話會議上，去哪兒CFO朱小路表示，“在中小城市的中低端酒店預訂領域，在線的企業正在蠶食傳統的預訂渠道的市場，而且目前來看，我們也確實沒有受到那些新的競爭對手的威脅。”

　　現實情況是，去哪兒一季度住宿預訂業務收入環比下降，這并不是一個好的信號。在攜程系的大陣營中，去哪兒的重要使命是守住中低端酒店市場份額，盡管去哪兒的高管對中低端酒店業務表現出信心，但攜程方面卻已經顯露重新打起價格戰的可能性。

　　隨著去哪兒中低端酒店業務開始遭到競爭對手的狙擊，未來在中低端酒店領域，也許會燃起新一輪價格戰。

　　不過迫在眉睫的最大危機并非來自中低端酒店業務，而是來自機票預訂業務。

　　今年以來，航空公司陸續出臺機票銷售傭金規定，以及針對機票代理商的代理規定，在航空公司新的規定下，攜程與去哪兒作為平臺獲得的收入將受到影響，同時自營機票業務所得傭金收入也會大幅縮減。

　　而無論是攜程還是去哪兒，機票業務均是重要的營收來源，如何應對機票銷售政策的變化，影響著整個攜程系未來的營收狀況。

　　從攜程、去哪兒高管在財報電話會議中透露的信息來看，技術與業務創新、國際機票業務會成為其維持機票業務收入的主要方向。同時，交叉銷售對營收將起到更大的拉動作用。

　　去哪兒CFO朱小路提到，“現在我們的機票收入中已經有很大一部分來自交叉銷售，相信隨著公司產品創新和對大數據利用能力的提升，可能產生更多的向機票用戶交叉銷售的機會，從這里產生更多收入。”

　　而攜程COO孫潔也提到，“一個用戶在決定旅游的時候，機票預訂是第一步，所以很自然的我們會希望向用戶交叉銷售別的旅游產品，攜程提供的是一站式的服務，我們為用戶提供非常多的選擇，這也是我們的交叉銷售機會的來源，我覺得這是一個很健康和可持續的模式，因為從用戶角度來說也是非常有幫助的。”

　　所謂交叉銷售，即在用戶購買機票或酒店等單個產品的過程中，攜程去哪兒為消費者推薦或打包其他旅游產品。比如消費者預定了酒店，攜程可以為其推薦酒店所在地的當地游樂產品或用車服務。

　　交叉銷售被攜程和去哪兒當做推動營收增長的重要手段，而這種銷售手段也同時反映出攜程、去哪兒已在發力休閑游。交叉銷售打破了此前攜程、去哪兒售賣單一產品的模式，可以滿足部分用戶自由打包旅游產品的需求。

　　對此梁建章也已經表態，“攜程的出境游產品在中國旅游業內是最豐富的，公司有行業內最大的國際酒店庫存，在國際機票方面，攜程的技術、產品和服務均為行業領先。同時，公司的的國際火車票業務和租車業務也發展迅猛，幫助顧客實現無縫交通鏈接。”

　　業內普遍認為，休閑游市場正處爆發期，攜程、去哪兒雖為在線旅游領域的龍頭企業，但主要業務仍為機票酒店預訂，休閑游業務實際體量并不大。隨著攜程與去哪兒聯姻結束了血腥競爭的狀態，攜程的重點隨之轉移至休閑游領域。

　　而隨著攜程系加碼休閑游領域，沉寂了一段時間的在線旅游行業，或將再次掀起腥風血雨。