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IPO出“鬧劇” 眾信旅游自降“身價(jià)”

文旅界 2014.01.15 10:55 閱讀量：69056

【摘要】眾信旅游公告顯示，公司首次發(fā)行A股的發(fā)行價(jià)格確定為23.15元/股，對(duì)應(yīng)市盈率為22.05倍。有分析師指出，此次發(fā)行價(jià)格低于預(yù)期。23.15元/股對(duì)應(yīng)……

　　【摘要】眾信旅游公告顯示，公司首次發(fā)行A股的發(fā)行價(jià)格確定為23.15元/股，對(duì)應(yīng)市盈率為22.05倍。有分析師指出，此次發(fā)行價(jià)格低于預(yù)期。23.15元/股對(duì)應(yīng)的2012年攤薄后市盈率為22.05 倍，低于行業(yè)最近一個(gè)月平均靜態(tài)市盈率38.32倍。

“價(jià)高者出局，價(jià)低者入圍”成史上最奇葩案例，新股發(fā)行成鬧劇

　　在奧賽康因發(fā)行定價(jià)過高而被暫緩發(fā)行后，IPO風(fēng)向立馬大拐彎。將于今日申購的多只新股紛紛自降“身價(jià)”，尤其是眾信旅游剔除了96%高報(bào)價(jià)，發(fā)行市盈率低于行業(yè)平均四成。“價(jià)高者出局，價(jià)低者入圍，這真是IPO史上最奇葩案例”，有業(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià)說，現(xiàn)在的新股發(fā)行硬生生地被搞成了鬧劇：一會(huì)兒報(bào)最高，一會(huì)兒剔除最高;一會(huì)兒開閘，一會(huì)兒暫緩，中間還有幾次半夜雞叫……

　　IPO奇葩

　　眾信旅游打折發(fā)行，96%高報(bào)價(jià)被剔除

　　眾信旅游公告顯示，公司首次發(fā)行A股的發(fā)行價(jià)格確定為23.15元/股，對(duì)應(yīng)市盈率為22.05倍。有分析師指出，此次發(fā)行價(jià)格低于預(yù)期。23.15元/股對(duì)應(yīng)的2012年攤薄后市盈率為22.05 倍，低于行業(yè)最近一個(gè)月平均靜態(tài)市盈率38.32倍。眾信旅游同時(shí)公告稱，參與本次網(wǎng)下初步詢價(jià)的投資者為614家，申報(bào)總量為305110萬股。其中深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司報(bào)價(jià)最高，報(bào)價(jià)58.8元，與最低14元報(bào)價(jià)相差3.2倍。發(fā)行人和承銷商根據(jù)網(wǎng)下投資者的報(bào)價(jià)情況，經(jīng)過協(xié)商一致決定將報(bào)價(jià)為31.80元及以上的報(bào)價(jià)作為剔除的最高報(bào)價(jià)部分，對(duì)應(yīng)剔除的申報(bào)量為293910萬股，占本次初步詢價(jià)申報(bào)總量的96.33%。

　　在此之前的1月10日，奧賽康在臨門一腳即將啟動(dòng)申購的情況下，因發(fā)行定價(jià)過高而暫緩發(fā)行。奧賽康的保薦機(jī)構(gòu)和承銷商僅剔除了12.23%的最高報(bào)價(jià)，其確定的發(fā)行市盈率大幅高于行業(yè)平均。而眾信旅游的發(fā)行價(jià)則大打折扣，與奧賽康儼然一個(gè)天上一個(gè)地下。

　　記者了解到，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)新股發(fā)行監(jiān)管的措施》后已產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，除了眾信旅游，多家公司紛紛開始緊急調(diào)整發(fā)行價(jià)，如貴人鳥、博騰股份、匯中股份、揚(yáng)杰科技、鵬翎股份等。其中貴人鳥確定的發(fā)行價(jià)是10.6元，對(duì)應(yīng)市盈率僅為12.89倍，低于最近一個(gè)月行業(yè)靜態(tài)平均市盈率17.11倍。

　　股民質(zhì)疑

　　頭痛醫(yī)頭腳痛醫(yī)腳，新股發(fā)行成了鬧劇

　　昨天，此種IPO風(fēng)向大拐彎立即成為市場(chǎng)熱議的話題。有業(yè)內(nèi)人士分析，這種主動(dòng)壓價(jià)不排除受到證監(jiān)會(huì)窗口指導(dǎo)的影響，但這明顯與市場(chǎng)化背道而馳。新政的出臺(tái)可以控制發(fā)行價(jià)和市盈率，意味著IPO新政又重回價(jià)格管制舊途。有股民質(zhì)疑指出，“這是外科鋸箭法，還是夾板治羅鍋?IPO重啟出師不利，監(jiān)管部門就慌了手腳，亂了方寸? 頭痛醫(yī)頭，腳痛醫(yī)腳，進(jìn)退失據(jù)，動(dòng)輒得咎”。微博認(rèn)證為“壹私募網(wǎng)研究中心”則直言：股市原本出臺(tái)的任何政策都是嚴(yán)謹(jǐn)而理性的，但現(xiàn)在的新股發(fā)行，硬生生地被搞成了鬧劇。一會(huì)報(bào)最高，一會(huì)剔除最高，一會(huì)開閘，一會(huì)暫緩，中間還幾次半夜雞叫。

　　知名職業(yè)投資人揚(yáng)韜指出，真是滑稽的市場(chǎng)行為。都想賣高價(jià)，價(jià)高者得也是市場(chǎng)慣例，但是咱們這里偏偏不是這樣，高達(dá)96%的高報(bào)價(jià)者直接被踢出局，報(bào)價(jià)最低的4%獲勝。

　　對(duì)于新股自降“身價(jià)”，有股民認(rèn)為，或許是出于趕緊申購上市的目的。但像眾信旅游剔除了96%以上的網(wǎng)下高報(bào)價(jià)者，它傻嗎?它是好心嗎?非也，細(xì)看一下，新項(xiàng)目募資僅1.5億，而老股東轉(zhuǎn)讓獲得資金1.8億，直接套利到手再說。另有股民調(diào)侃稱，“IPO出現(xiàn)價(jià)低者得的吊詭現(xiàn)象，市場(chǎng)的智商下限再次刷新。我決定把自己的智商剔除96%來適應(yīng)這個(gè)市場(chǎng)”。

　　市場(chǎng)影響

　　新股發(fā)行價(jià)被動(dòng)下調(diào)，上市后或遭爆炒

　　“在新的監(jiān)管政策下，高市盈率發(fā)行的局面應(yīng)該會(huì)有所改善，眾多新股會(huì)掉頭向行業(yè)平均市盈率下方靠攏。像眾信旅游這個(gè)做法如果成為慣例，新股發(fā)行價(jià)會(huì)下來。不過，一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行價(jià)下來了，誰又能擔(dān)保二級(jí)市場(chǎng)上不會(huì)爆炒新股呢?”昨天，有證券分析師稱，而一旦新股上市首日爆炒，或許又會(huì)倒逼管理層修改規(guī)則。

　　眾信旅游招股書顯示，該公司是出境旅游專業(yè)運(yùn)營(yíng)商，主要從事出境旅游的批發(fā)、零售業(yè)務(wù)，以及商務(wù)會(huì)獎(jiǎng)旅游業(yè)務(wù)。數(shù)據(jù)顯示，受益于出境旅游需求的日益旺盛，近三年的主營(yíng)收入、凈利潤(rùn)的復(fù)合增長(zhǎng)率在40%左右。多位分析師此前表示，市場(chǎng)對(duì)該公司基本認(rèn)可，成長(zhǎng)性很好，機(jī)構(gòu)認(rèn)購意愿比較強(qiáng)。另有買方分析師也表示，該公司所處行業(yè)比較好。一些業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，發(fā)行人和大股東“主動(dòng)”讓利并非市場(chǎng)博弈的結(jié)果。眾信旅游現(xiàn)在的發(fā)行價(jià)格，都到“腳掌”了，掛牌上市后難逃爆炒。從這個(gè)角度說，這些新股上市初破發(fā)的幾率為零,新股上市前幾日或許會(huì)出現(xiàn)連拉漲停的交易奇觀。

　　新股發(fā)行價(jià)下降，對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)會(huì)帶來怎樣的影響?有業(yè)內(nèi)人士指出，盡管昨天A股市場(chǎng)出現(xiàn)了一定的反彈，但將新股壓在地板價(jià)批量發(fā)行，人為制造新股不敗的預(yù)期，必然導(dǎo)致場(chǎng)內(nèi)資金撤出現(xiàn)有股票去打新。IPO未必會(huì)讓股指下跌，但低價(jià)批量發(fā)行一定會(huì)引發(fā)股指下跌，不是因IPO抽走了多少資金，而是巨額凍結(jié)資金囤在一級(jí)市場(chǎng)博無風(fēng)險(xiǎn)收益。

旅游業(yè)務(wù) 眾信旅游

網(wǎng)友評(píng)論 (25條)

: 孟廣云 2014-01-20 09:45

嗯嗯

0

: 何菲菲 2014-01-19 13:38

頂

0

: 馬琦斐 2014-01-16 10:58

加油

0

: 馬琦斐 2014-01-16 10:57

旅游業(yè)要上市啦

0

: 李榮 2014-01-16 10:05

新股申購沒玩過，加油！眾信！

0

: 李明潔 2014-01-16 09:41

路過

0

: 郭雁民 2014-01-16 09:19

加油吧眾信

0

: 符歐群 2014-01-16 07:53

觀望

0

: 王偉 2014-01-16 00:05

哦？

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: 桑立娜 2014-01-15 23:47

暈

0

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