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在線旅游向清算中心進化的可能路徑

文旅界 2014.06.12 13:40 閱讀量：60242

其實許多世界知名企業(yè)都有著深藏不露的金融基因，中國在線旅游一線企業(yè)從未掩示在金融方面的“野心”，但為

　　京東上市后，劉強東放話“十年后京東70%凈利潤來自金融業(yè)務(wù)。”其實許多世界知名企業(yè)都有著深藏不露的金融基因，如福特、豐田的汽車金融，卡特比勒的工程設(shè)備租賃……GE二十多年來刻意將金融業(yè)務(wù)規(guī)模控制在總營收的40%以內(nèi)，因為GE不想被資本市場及稅務(wù)部門認定為金融公司。

　　中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中，阿里可謂先知先覺，從支付寶算起布局金融已經(jīng)十年了。

　　中國在線旅游一線企業(yè)從未掩示在金融方面的“野心”，但為自己樹立的榜樣卻是難以跟隨的。梁建章表示攜程的對標公司是美國運通。這家市值1000億美元的公司創(chuàng)立于1850年，1891年發(fā)明的“運通旅行支票”被公認為“與美元一樣可以在世界各地使用”。

　　如今哪里找124年前“藍色的大洋”，美國沒有、中國更沒有，各大銀行和BAT們怎會坐視?

　　所以，即使攜程、藝龍或去哪兒(也許還有同程)們對標的是美國運通，也得走曲線，從商家而不是消費著手。一是因為消費者的需求相對標準化，容易被銀行及互聯(lián)網(wǎng)金融玩家一網(wǎng)打盡;二是因為中國金融體系對中小型企業(yè)提供的服務(wù)差強人意，其中蘊涵的機會更多。

　　在線旅游老大還在“練手”

　　在2013年互聯(lián)網(wǎng)理財熱潮中，攜程推出的“攜程寶”很快被明眼人識破：根本不是理財產(chǎn)品而是儲值消費卡。好比辦花500元辦了張有效期一年、面額1000元的美容卡，卻說“年化收益率100%”。

　　2014年5月，攜程又推出“漲程寶”，在預(yù)付卡的基礎(chǔ)上增加了兩項理財功能，一是與攜程股價掛鉤，二是有6%的年化收益保底。具體算法是：攜程股價漲幅超過6%的部分除以二就是漲程寶年化收益率。假如攜程漲了24%，那么漲程寶收益率就是9%。

　　“攜程寶”沒有新意且存在誤導(dǎo)，“漲程寶”又過于新穎了，攜程在“金融”領(lǐng)域的兩次練手只不過多賣出一些預(yù)付卡，讓常旅客得到些小實惠而已。

　　攜程們要想在BAT當(dāng)?shù)赖慕飳崿F(xiàn)自己的金融夢，一定要把自己有而BAT沒有的優(yōu)勢發(fā)揮出來，那就是每年上千萬酒店間夜的分銷能力。

　　君子惠而不費

　　一般情況下，酒店每隔五年要重新裝修一次。假如裝修預(yù)算為1億元，酒店自有資金5000萬元，需從銀行貸款5000萬元，還款壓力不小。而且，酒店可能通不過銀行的貸款審核。

　　攜程(或藝龍、去哪兒，以下同)對該酒店受歡迎程度，每天有多少客人了如指掌。在確保風(fēng)險可控的條件下，向銀行承諾替酒店還本付息并按約定獲得酒店客房資源。假如客房零售價為450元，攜程獲得50元傭金(相當(dāng)于以400元拿到、以450元賣出)。幫酒店融資以后，在零售價不變的情況下，攜程可以主張100元傭金。如果酒店有500間客房，每天給攜程100間(假設(shè)酒店不愿過度依賴攜程，只拿出20%的客房)，每間350元，一年按300天，5年總計15萬間夜，作價5250萬元“買”給攜程。后者在5年內(nèi)分銷這15萬間夜，在償還銀行貸款后，可獲得1500萬元毛利。

　　攜程參股酒店或鏈鎖酒店為的不就是鎖定資源嗎，但那樣做資金消耗量很大。子曰君子惠而不費，用上述方式簽下100個城市的100家酒店，每家5000萬，相當(dāng)于用50億鎖定了一批優(yōu)質(zhì)資源，每年可獲毛利3億元。

　　2013年，攜程房酒店預(yù)定超過4000萬間夜，每天平均100萬。分銷100家灑店的1萬間夜非常輕松。藝龍2580萬間夜，去哪兒也超過2000萬間夜，每天分銷1萬間夜都談不到什么壓力。

　　根據(jù)環(huán)球旅訊網(wǎng)李總提供的信息，分眾傳媒很多年前就和酒店搞過“客房換廣告”。但分眾需要通過分銷商才能把房間變現(xiàn)，而酒店對單一的樓宇廣告展示并無多大興趣，合作早已不了了之。分眾當(dāng)年的這個舉措，意在市場推廣，不是想搞金融。

　　金蟬脫殼

　　在線旅游經(jīng)營的一大特點就是代售，不給自己造成資金壓力和風(fēng)險。上述模式雖然沒花一分錢，卻為100家酒店承擔(dān)了還款責(zé)任，肯定是有風(fēng)險的。此外，能夠從銀行拿到的授信額度也是有限的，想進一步擴大規(guī)模，要想其它辦法。

　　經(jīng)過一段時間的探索，拿到實際運營數(shù)據(jù)后，可向國內(nèi)、國外推出信托基金產(chǎn)品。具體做法是：把100家酒店未來5年1500萬間夜的收益權(quán)包裝成信托計劃，交由獨立信托基金管理。向酒店收取間夜及向銀行還款的主體變?yōu)樾磐谢穑瑪y程變身為信托基金的分銷渠道，不再承擔(dān)還款責(zé)任。

　　金蟬脫殼之后，攜程可以放手大干，推出多品種、多批次信托計劃，諸如“五星酒店信托第三期”、“經(jīng)濟酒店信托第二期”、“熱點城市渡假酒店信托第六期”等等。

　　在海外，資本市場更青睞固定收益類金融產(chǎn)品，而中概公司則以發(fā)行股票為主要融資方式，供需之間存在脫節(jié)。中國旅游市場潛力極大，據(jù)艾瑞咨詢估計2016年中國旅游行業(yè)收入將達3.8萬億。由攜程背書的信托基金讓海外投資人以極低的風(fēng)險分享中國旅游行業(yè)的增長，會受到主流資金(特別是那些規(guī)模超過千億美元但對風(fēng)險極度厭惡的養(yǎng)老基金)的歡迎。

　　在國內(nèi)，“攜程寶”將獲得堅實的收益來源。余額寶在相當(dāng)程度上是靠天吃飯，年化收益率已跌破6%。而以酒店間夜收益為基礎(chǔ)的信托產(chǎn)品實現(xiàn)10%年化收益有相當(dāng)?shù)陌盐铡?/div>

　　隨著旅游業(yè)向縱深發(fā)展，旅行目的地必然日趨分散，欠發(fā)達地區(qū)住宿接待能力將面臨極大壓力。在線旅行巨頭利用信托工具，從國內(nèi)外募集大量資金資助經(jīng)營管理能力強的酒店管理集團進行跨地區(qū)擴張。

　　逆向拍賣

　　掌握了大量客房資源，可以試水Priceline的“Name your own price”模式。

　　該模式是這樣的：對價格敏感而對出行時間沒有精確要求的用戶，報出目標城市、入住時間段、酒店星級、愿意支付的價格并確保“攜程寶”余額充足。比如“11月、三亞、2天、四星酒店、每晚500元”，如果攜程寶余額不低于1000元，則申請有效。在一定時間內(nèi)(24小時或48小時)，攜程接受這個報價，將為用戶預(yù)定酒店并從“攜程寶”劃走1000元。用戶反悔可以委托攜程二次拍賣。但要支付手續(xù)費，且不保證拍賣成功。這就是所謂的“逆向拍賣”或“買方定價”。

　　根據(jù)Priceline的經(jīng)驗，逆向拍賣模式可以很好地保護酒店的品牌及價格體系，美國4?5星級酒店是其主要供貨商。因為大眾看不到任何報價信息，只有成功拍賣到客房的那一名消費者，才能夠看到酒店名稱和價格信息，途牛的“旅游產(chǎn)品特賣”則沒有這種優(yōu)勢。標價1000元的五星酒店，讓客人知道可以只花200元入住，品牌形象會大大受損，還不如讓房間空置(往海里倒牛奶、倒葡萄酒的原因與此相似)

　　以獨創(chuàng)的模式為出發(fā)點，Priceline發(fā)展為市值640億美元的巨頭，業(yè)務(wù)涵蓋酒店、機票、租車，旅游保險領(lǐng)域。值得一提的是，Priceline通過申請知識產(chǎn)權(quán)有效地阻止了模仿者，但法律保護將于2018年到期(中國法律不支持以商業(yè)模式申請知識產(chǎn)權(quán))。

　　“買方定價”可以帶來前所未有的娛樂性與趣味性，除酒店客房以外、景點門票、電影票(共同特點是“保鮮期”短、過期作廢、邊際成本極低)都可以成為拍賣標的。如果和唯品會、聚美優(yōu)品的“閃購”模式相結(jié)合，每天定時“Name your own price，會贏得無數(shù)年輕用戶。

　　清算中心

　　如果說中國銀行體系對個人用戶服務(wù)的嚴重不足，為支付寶崛起創(chuàng)造了條件。那么這個體系對旅游產(chǎn)業(yè)服務(wù)的不到位則是攜程們的機會(在金融業(yè)高度發(fā)達國家這種機會要少得多)。

　　未來的酒店，不只是裝修，任何需求都可以用客房來換：買幾輛豪華大巴接送客人、把整個酒店的地毯換掉、不想自己洗床單被罩了……都可以用間夜換。類似地，景點可以用門票、租賃公司可以用車輛服務(wù)換到自己想要的東西。在線旅游巨頭成為旅游產(chǎn)業(yè)鏈中各種資源、服務(wù)提供者的清算中心，各種資源的期貨、現(xiàn)貨及豐富的衍生產(chǎn)品都可以在此交易。

在線旅游交通