*ST聯合發布《終止重大資產重組暨復牌公告》，宣告國旅與清華控股有限公司下屬企業的商談未能達成共識，雙方決定終止有關*ST聯合的重大資產重組事項，且承諾，未來6個月內，不再籌劃涉及*ST聯合重大資產重組事宜。

　　至此，國旅欲脫手*ST聯合的計劃正式泡湯。*ST聯合全稱國旅聯合股份有限公司，以溫泉、土地等資源為依托，主要進行城市周邊溫泉休閑度假區的開發、管理和經營以及城市中心溫泉商務會所的經營，共擁有8家子公司，此前為化解退市危機，曾轉讓了控股40%的南京頤錦蘭生商務管理有限公司。國旅半年報顯示，旅行社方面實現營業收入44.26億元，同比增長4.42%，毛利率較上年同期下降了0.12%。與之相比，旗下免稅店業務實現營業收入33.3億元，同比增長27.32%，毛利率較上年同期提高了1.14%。免稅店業務在國旅主營業務中的利潤貢獻率逐漸增加。

　　據了解，由于《旅游法》對購物等環節有了明確要求和規定，這讓旅行社的業務受到了不小沖擊。數據顯示，《旅游法》實施之后，旅行社的業務量普遍下滑40%左右，為此旅行社紛紛調整，尋找新的利潤增長點。國旅作為旅行社行業的龍頭企業之一，也逐步開始加大對主營業務板塊之一的免稅店業務的投入。

　　在一位旅行社負責人看來，今年為保證投資項目順利進行，國旅不止一次募集資金，甚至變更募集資金投資項目，投入到免稅業務板塊，為三亞海棠灣國際購物中心增資。因此，此次國旅拋售持有的*ST聯合股份，也被認為是籌錢的舉措之一。

　　中商情報網產業研究院行業研究員徐滿進向北京商報記者表示，股份轉讓一般為了套現，獲取現金流以支持企業發展。國旅轉讓其持有的國旅聯合17.03%的股份，可以解決國旅現金流緊張局面，獲取現金用于其他業務發展，實現業務總體調整與規劃。

　　在徐滿進看來，業內普遍認為《旅游法》帶來的直接影響作用期將為2-3年。

　　事實上，《旅游法》出臺之后，加大對旅行社之外業務板塊資金投入的并不止國旅一家，日前，中青旅發布《2013非公開發行A股股票預案》，指出本次非公開發行募集資金全部用于收購烏鎮旅游股份有限公司15%股權，在線旅游平臺化、網絡化、移動化升級項目，桐鄉旅游廣場項目和補充流動資金。

　　業界專家認為，龍頭旅行社對業務的重大調整，很可能引發一輪旅行社行業的轉型風潮。